碳酸锂期货承压下行：供需失衡与市场情绪影响

近期碳酸锂期货走势承压下行，主要受到供应过剩及需求疲软双重因素的压制。截至最新数据，碳酸锂期货主力合约2505报价已回落至70600元/吨，较前一交易日下跌180元/吨，跌幅为0.25%。从盘面表现看，远月合约2507的价格出现一定回调，远月合约与主力合约间的价差有所扩大，表明市场对未来价格存在分歧。

供给端的压力主要源于国内外供应增加。国内方面，4月份碳酸锂预计总供应量达到7.4万吨，同时智利进口量环比显著增长38%，达到1.66万吨，加剧了市场的库存压力。而需求侧却因正极材料企业的长协订单比例提高，零单采购需求明显不足，尤其是磷酸铁锂及三元材料的排产增速放缓，进一步抑制了对碳酸锂的需求释放。

国际市场环境亦不容乐观。美国加征关税导致部分出口订单延迟执行，虽然欧盟调整了电动车进口政策，但短期内难以对需求形成有效拉动。此外，上游锂矿石成本支撑减弱也令多头信心受挫，锂云母精矿价格单日下跌近1%，削弱了产业链上中游企业的定价能力。

从技术面来看，碳酸锂期货多次试探7万元/吨的关键支撑位但未能成功站稳，MACD指标显示当前空头势力依旧占据主导地位。与此同时，持仓数据揭示了空头氛围浓厚，前20席位的净空头差扩大至13294手，显示出投资者对于后市普遍保持谨慎态度。机构策略倾向于推荐逢高卖出套保，反映了当前市场情绪偏向防御。

展望未来，短期内碳酸锂价格可能延续震荡偏弱的趋势，尤其是在二季度终端需求未见明显复苏的情况下，价格下探至6.8万元/吨的可能性加大。不过从中长期维度考量，随着全球新能源汽车渗透率逐步提升以及欧盟政策逐步落地，或将为碳酸锂需求带来新的增长点，但在此之前，行业需要经历一段供需再平衡的过程。

【财醒来点评】：当前碳酸锂期货面临较大的下行压力，主要归因于供需失衡以及外部宏观环境不确定性增强。鉴于此，投资者应密切关注锂盐厂商的生产计划调整以及库存管理动态。在操作策略上，建议采取分批建仓的方式参与反弹机会，同时利用期权工具对冲潜在风险敞口。值得注意的是，尽管当前基本面偏弱，但新能源产业的长期发展前景值得期待，耐心等待市场拐点的到来尤为重要。