黄金期货刷新历史高位，多重因素推动牛市逻辑深化

国际现货黄金价格昨日突破3370美元/盎司，刷新历史高位，COMEX黄金期货紧随其后，在强劲的牛市驱动下站稳关键位置。美元信用体系的动荡被认为是本轮黄金牛市的关键催化剂。专家指出，近期美元指数的持续疲软，以及关税政策带来的不确定性，显著增强了市场对黄金作为避险资产的需求。

尽管初期受对等关税冲击的影响，黄金价格一度承压，但随着市场逐渐消化负面情绪，黄金迅速回归上升轨道，近一个月内涨幅接近15%。这种波动与美元指数走势的负相关性更加凸显，显示出美元信用弱化对黄金的支撑作用愈发明显。

业内普遍认为，特朗普关税政策的反复无常不仅动摇了美元资产的系统性信任，还引发了市场对美元主导地位的反思。加之美国财政赤字和贸易逆差的结构性问题，使得美元环流体系受到冲击，进一步提升了黄金的投资吸引力。美联储主席鲍威尔近期也承认，关税政策可能迫使美联储在货币政策决策中面临困境。

展望未来，分析机构一致看好黄金的长期表现。浙商银行FICC团队预测，除非出现极端流动性危机，否则黄金价格的大幅回调概率较低。兴业研究强调，本轮牛市的最大特点是美元信用风险的累积，这将长期支撑黄金的货币属性和价格走势。

从投资策略来看，当前阶段建议投资者重点关注央行购金行为和零售市场的情绪变化，同时需警惕短期内美联储政策对市场的潜在影响。市场观察人士指出，美元指数的进一步走弱将直接利好黄金期货，黄金有望在多重利好因素加持下延续强势表现。

【财醒来点评】：目前黄金市场的核心逻辑在于美元信用体系的松动，这一趋势不仅重塑了全球金融格局，也为黄金提供了前所未有的机遇。对于投资者而言，需密切跟踪宏观经济数据与央行动态，理性布局的同时保持必要的风险意识，切勿盲目追高。本轮牛市的可持续性仍有赖于美元弱势的持续发酵及市场避险情绪的进一步升温。