液化石油气期货受供应紧张及中美贸易影响显著

近期全球能源市场的动态对液化石油气（LPG）期货产生了深远的影响。受中美贸易摩擦加剧的推动，美国丙烷产品逐步退出中国市场，这一变化显著重塑了LPG的供需格局。国内市场方面，由于部分企业进入检修期，LPG供应出现阶段性紧张。据统计，本周国内液化气商品总量约为51.03万吨，较去年同期下降。此外，炼厂库容率维持在较低水平，仅为23.37%，而港口库存同样呈现下降态势，至269万吨，环比减少了3.9%。进口成本的上升进一步压缩了化工行业的利润空间，其中PDH（丙烷脱氢）工艺的开工率下降至65.82%，较上周减少了3.34个百分点。基差方面保持高位，月差表现强劲，区域市场价格差异明显，山东民用气报4980元/吨，华东5033元/吨，华南则达到5120元/吨。

【财醒来点评】：当前LPG期货市场受到多重因素交织影响，一方面，中美贸易摩擦直接改变了进口路径，短期内国内供应端的压力有所缓解但仍需警惕潜在的进口替代效应。另一方面，炼厂和港口库存的同步下降表明市场消化能力较强，但同时也暴露了市场对于未来供应保障的担忧。在此背景下，投资者应关注PDH装置开工率的变化以及进口成本的传导效应，理性评估基差与月差走势的信号意义。鉴于PDH利润收缩可能进一步限制需求，建议采取谨慎的交易策略，同时密切跟踪宏观经济数据与国际原油价格走势，以把握LPG期货的投资机会与风险点。