全球供需动态交织 白糖期货走势承压

近期，国际糖市因印度减产和巴西增产预期引发市场广泛关注。根据最新数据显示，截至2025年4月15日，印度入榨甘蔗总量降至27132.8万吨，较去年同期减少了3529.2万吨，降幅达11.51%；同期产糖量仅为2542.5万吨，同比减少574万吨，降幅为18.42%。受此影响，现货市场报价有所下调，广西制糖集团报价区间为6100至6240元/吨，部分地区下调10至20元/吨；而云南地区报价则为5930至5970元/吨，整体下调幅度达20元/吨。

从国际市场看，虽然印度糖产量下滑明显，但原糖市场对未来巴西的增产预期依然保持警惕。此外，巴西地区天气状况的变化成为左右原糖价格的重要变量。由于进口配额尚未完全到位，国内白糖期货市场表现相对抗跌，然而，原糖价格的潜在压力仍未解除，特别是在3月份进口数据即将公布的背景下，市场普遍对后期价格走势持谨慎态度。

在国内市场方面，虽然终端需求尚未显著回暖，但在现货价格下行的压力下，期货市场价格表现出一定韧性。与此同时，白糖期货仓单数量维持稳定，这表明市场供应压力暂时可控。但需注意的是，若进口糖大量涌入市场，可能对期货价格形成进一步压制。

【财醒来点评】：当前白糖期货市场的核心矛盾在于供需两端的博弈。一方面，印度减产的消息支撑了价格底部，另一方面，巴西增产预期和进口糖的潜在释放仍是悬顶利空。投资者在布局时应重点关注巴西天气变化及国内进口政策调整，建议采取波段操作策略，控制仓位以规避不确定性风险。同时，建议密切关注3月进口数据公布后的市场反应，以便及时调整投资策略。