10年期国债期货走势分化 宽货币预期带来支撑

近期，10年期国债期货市场表现平稳，但各期限产品走势出现分化。10年期国债活跃券收益率在2.75%-2.80%区间小幅波动，与市场预期一致。尽管经济基本面数据显示增长势头强劲，但市场对货币政策宽松的预期依然存在，这为10年期国债期货提供了支撑。

经济数据显示，一季度GDP增长符合预期，工业生产、投资和消费领域均有不同程度的改善。然而，外需的潜在下行压力引发了市场的谨慎情绪，尤其是在中美贸易关系的不确定性背景下。与此同时，政府债券发行节奏的加快对长端利率产品构成了压力，尤其是30年期国债期货受到一定冲击，一度快速下行，但随后有所企稳。

值得注意的是，50年期超长期特别国债的发行计划引发了市场的广泛关注。财政部计划全年发行多期超长期国债，这一安排可能增加债券市场供给压力，进而对国债期货价格构成阶段性压制。同时，货币政策的持续宽松预期短期内将继续为国债期货提供支撑，尤其在二季度外部环境不确定性增强的情况下。

鉴于当前市场状况，投资者应保持谨慎态度，建议对10年期国债期货维持观望策略，不宜盲目追高。可以关注市场对于超长期债券供应的反应，以及货币政策动态对短期利率波动的影响，适时调整仓位以规避风险。

【财醒来点评】：整体来看，10年期国债期货目前处于多空交织的状态。虽然经济增长和通胀水平相对温和，支持了债券市场的长期利好，但中美贸易摩擦带来的外部不确定性和国内债券供给压力成为短期内的关键变量。建议投资者密切关注货币政策动向及经济数据变化，灵活运用套利工具以优化收益风险比，同时严格控制杠杆水平，防范潜在的市场波动风险。