沥青期货市场震荡偏弱 谨慎布局等待需求启动

近期，由于部分炼厂进入检修期，国内沥青供应出现收紧局面，而炼厂库存与社会库存虽有一定累积，但现货价格依然维持较高水平。与此同时，国际油价受关税政策及宏观经济因素的影响呈现下跌态势，对沥青原料成本造成压力。数据显示，4月份国内沥青排产量预计为228.9万吨，较上月有所下降，而社会库存水平维持在190万吨左右，炼厂库存也保持在93万吨，整体库存压力尚可控制。炼厂多通过执行合同订单的方式出货，现货市场刚需采购依旧稳定，现货价格坚挺，山东地区民用气价格达到4960元/吨，华东和华南地区分别为5425元/吨和5380元/吨。市场普遍认为，沥青期货在3200元/吨附近的多头策略具有一定吸引力，但仍需等待需求显著启动后的企稳信号。

【财醒来点评】：沥青期货近期表现出明显的震荡偏弱特征，一方面受到全球经济增长放缓和中美贸易摩擦升级带来的宏观压力影响，另一方面供应端的收缩暂时起到了支撑现货价格的作用。从基本面来看，沥青市场仍面临较高的库存压力和原料成本上升的双重挑战，尤其需警惕未来进口丙烷价格变动对PDH开工率及化工需求的进一步影响。投资者应关注需求端的实际恢复速度，结合技术面指标谨慎布局。考虑到当前市场情绪偏谨慎，短线操作建议以区间交易为主，同时防范油价异动对沥青成本端的传导风险。