沥青期货市场弱势运行 观望情绪主导需求

近期，沥青期货市场延续了偏弱的运行态势。现货市场的观望情绪浓厚，加之投机需求释放谨慎，导致整体市场交投清淡。从基本面来看，国内多个地区沥青现货价格出现下行，尤其在东北、华北及川渝区域，而其他地区则趋于平稳。油价的反复波动进一步加重了市场的不确定性，这使得沥青产业链上下游均面临一定的压力。

在供应层面，西南地区中海四川和西北地区天之泽维持稳定的生产节奏，同时山东胜星石化及河南丰利等重要炼厂也有复产计划，预计后期沥青装置的平均开工负荷率将继续提升。然而，从需求端观察，近期江南华南地区因降雨天气导致道路施工受阻，需求显著减弱；与此同时，北方部分工程项目同样受到较强冷空气的影响，整体需求表现疲软。

就区域市场而言，山东市场的70#A级沥青主流成交价格区间为3300-3550元/吨，保持不变。华东地区同品种沥青主流价格在3540-3720元/吨之间，与前一日持平。但值得注意的是，华东市场整体需求表现平淡，尤其是贸易商发货量下降，反映出下游采购意愿不高。此外，镇海炼化近期产量较低，而金陵石化则通过增加船运发货来缓解库存压力。

展望后市，尽管部分炼厂库存水平较低，但供应回升的趋势不可避免，叠加需求复苏前景不明朗，沥青期货短期内或将延续震荡偏弱格局。操作上建议投资者保持谨慎态度，关注油价变动及实际需求恢复情况。

【财醒来点评】：当前沥青期货市场处于多空交织的状态，一方面供应端存在增长预期，另一方面需求端受季节性和气候因素制约。对于投资者而言，需密切关注国际油价的走势及其对成本端的影响。此外，随着冬季临近，建筑行业活动可能进一步放缓，这将进一步抑制沥青的需求。因此，建议投资者采取逢高减仓策略，规避潜在的价格下行风险。同时，应警惕政策面变化对市场情绪的扰动，在控制仓位的同时寻找低位布局的机会。