纸浆期货走势承压 下游需求恢复缓慢

近期纸浆期货市场表现低迷，主力合约价格围绕5300元/吨附近波动，现货市场成交较为谨慎。据数据显示，2025年4月初国内主要地区及港口纸浆库存依然维持高位，同时全球主要浆厂的针叶浆报价出现微幅调整，但整体供应压力依旧显著。需求端来看，国内造纸企业采购积极性不高，以灵活补货为主，终端市场需求释放有限，进一步拖累纸浆价格走势。

从产业链视角分析，国际针叶浆主要依赖加拿大、芬兰和智利的进口，而阔叶浆市场受亚洲供应影响较大，整体进口成本的波动性相对较低。尽管国内纸浆进口总量有所增长，但库存消化速度未能匹配需求增长节奏，显示市场供需矛盾尚未得到有效缓解。

行业方面，最新专利技术在废纸浆处理环节上的突破或对纸浆行业的成本优化带来一定影响，但这短期内尚难对纸浆期货价格产生实质性的提振作用。值得注意的是，上游浆厂的价格政策调整对市场情绪具有一定引导意义，尤其是海外浆厂报价变化往往成为期货市场的风向标。

【财醒来点评】：当前纸浆期货市场面临的最大挑战在于需求疲软和库存高企，这使得期货价格缺乏上行动力。从技术面看，纸浆期货已多次试探关键支撑位，若继续跌破可能进一步打开下行空间。建议投资者关注下游包装纸及生活用纸的销售情况，以及人民币汇率波动对进口成本的影响。短期策略可考虑观望为主，等待市场情绪改善再做布局；中长期则需关注全球供应链修复进度以及国内经济复苏力度，从而判断纸浆需求是否具备持续回暖的基础。