PTA期货市场波动与行业动态

近期PTA期货市场呈现偏多走势，成本端支撑增强，市场情绪逐步回暖。今日PTA05合约收盘价为4110，较前一交易日结算价下跌5.73%，日内减仓8963手至79.24万手，TA5-9价差为-54（-16）。供给方面，PTA整体负荷保持在79.2%的水平，但由于恒力大连220万吨装置与恒力惠州250万吨装置即将进入检修状态，福建百宏250万吨装置亦计划于4月5日起检修两周，供应端短期内承压。需求端，下游聚酯负荷稳定在93.2%，但江浙终端开工率局部小幅下滑，织机开工率降至67%，终端市场需求表现一般。现货市场方面，4月中主港PTA现货价格在05合约基础上溢价5元左右，而4月下则在溢价5至10元之间，商谈氛围总体偏清淡。

从PX层面来看，国内PX周度负荷下降至74.4%，主要受到个别装置意外停车的影响。韩国S-OIL 110万吨装置已恢复至八成负荷运行，而惠州炼化和台湾台化的部分装置则处于检修状态。PX05合约收盘价为5724，较前一日下跌6.16%，日内减仓12082手至5.81万手，这进一步强化了PTA成本端的支撑力度。

综合而言，PTA期货市场当前受到成本端和供需两端的双重利好，但终端需求的可持续性仍需密切关注。投资者应警惕油价波动、装置检修超预期以及终端需求大幅变化所带来的风险。

【财醒来点评】：尽管当前PTA期货价格受到多重因素提振，但我们认为市场上涨的空间可能有限。一方面，终端纺织品需求受季节性因素制约，难以出现大幅改善；另一方面，未来几周内多个PTA装置计划检修可能导致现货供应紧张，从而对价格形成支撑。然而，鉴于国际油价仍面临较大的不确定性，建议投资者在操作上保持谨慎，短期可考虑逢高适量减仓，同时关注下游聚酯产品的实际销售情况以及宏观环境的变化。