原油期货承压下行，市场供需前景受多重因素影响

近期，国际油价持续承压，国内原油期货2505合约表现疲软。周二收盘时，主力合约期价大幅收跌6.18%，报于478.6元/桶。多重因素叠加导致油价走弱，其中包括美国总统特朗普推出的‘对等关税’行政令，这一政策不仅增加了大宗商品市场的短期波动，还引发了市场对全球经济增速放缓的担忧，进而削弱了原油需求预期。此外，清明节期间，中国采取对美关税反制措施，进一步打压了外盘原油价格，使原油等风险资产遭遇明显抛售压力。

从基本面来看，全球原油供给端的变化也对油价构成一定压力。最新数据显示，截至3月28日当周，美国石油活跃钻井平台数量为484座，虽较前一周减少2座，但较去年同期仍减少了22座。同时，美国原油日均产量维持在1358万桶，显示出页岩油行业复苏缓慢。然而，美国商业原油库存却意外增加616.5万桶，达到4.39792亿桶，库存水平远高于去年同期。

在需求端，虽然中国汽车行业开局表现亮眼，1-2月汽车产销分别同比增长16.2%和13.1%，但重卡市场的需求却不尽如人意。3月份重卡销量仅为10.5万辆，同比下降约9%，创下近年来新低。这反映出短期内工业活动恢复力度有限，可能拖累成品油消费增长。

值得注意的是，尽管WTI原油非商业净多持仓量有所增加，但净多头寸的绝对规模依然偏低，表明投资者对后市信心不足。与此同时，Brent原油期货市场同样出现类似特征，基金净多持仓虽有所回升，但整体仍处于历史较低区间。

【财醒来点评】：当前原油期货面临的挑战主要来自内外部环境的双重挤压。一方面，国际贸易局势紧张以及潜在的经济减速信号抑制了市场情绪；另一方面，供需失衡问题尚未得到有效改善，库存累积和需求疲软对价格形成压制。对于投资者而言，在市场情绪脆弱的情况下，短期交易需谨慎应对，建议关注OPEC+会议动向及美国就业数据等关键事件，把握波段机会的同时做好风险管理。