甲醇期货受多重因素影响或延续震荡偏弱走势

近期国内外市场波动频繁，多种因素交织影响了甲醇期货的表现。本周二，国内甲醇期货2505合约展现出缩量减仓、略微收低的行情特征，期价在短暂冲高至2412元/吨后迅速回调，最终以2368元/吨收盘，单日跌幅0.59%。与此同时，5-9月差贴水幅度从上一周的115元/吨进一步收敛至101元/吨。

从宏观层面看，全球贸易关系的变化对甲醇期货构成了显著压力。中国对美采取的关税反制措施引发外部系统性风险升级，这直接打压了市场信心。此外，美国总统特朗普推出的“对等关税”政策加剧了投资者对于经济前景的担忧，导致大宗商品普遍承压，甲醇期货也不例外。

产业层面的变化同样值得关注。截至2025年3月28日的一周内，全国范围内甲醇平均开工率降至75.64%，尽管降幅不大，但已呈现出持续回落的趋势。同期，主要下游行业如甲醛、二甲醚、醋酸以及煤制烯烃等领域的生产活动有所分化，其中醋酸开工率接近满产，而煤制烯烃则略有下降。值得注意的是，截至2025年4月3日，甲醇制烯烃的期货盘面利润由负转正，达到-23元/吨，表明行业盈利状况有所改善。

库存方面，沿海地区甲醇库存总量显著降低，特别是华东港口库存减少了7.41万吨，至40.85万吨；而华南港口库存虽也出现下滑，但仍保持较高水平。内陆地区的甲醇库存同样呈缩减态势，显示市场整体需求未见明显起色。

综合来看，未来甲醇期货可能继续面临来自宏观环境和产业供需两方面的挑战。尽管近期盘面利润有所修复，但全球经济增速放缓及潜在的地缘政治风险依然存在，短期内价格可能维持震荡偏弱格局。

【财醒来点评】：当前甲醇期货市场的波动反映了内外部多重因素的综合作用。一方面，国际贸易摩擦升级带来的不确定性仍在持续发酵；另一方面，国内供应端虽然有所调整，但尚未完全恢复平衡。建议投资者密切关注国际市场动态以及国内主要消费行业的复苏进度，同时控制仓位，做好风险管理。短期操作上，可考虑逢高减仓策略，等待明确的基本面信号出现后再做进一步决策。