甲醇期货短期承压但中期存反弹机会

近期，甲醇期货因多重因素影响价格波动加剧。一方面，市场担忧进口供给恢复及宏观需求受到关税政策压制，使甲醇05合约自高位回落，最低触及2300元/吨关口。但另一方面，供应端的实际改善尚未完全显现，库存状况仍支撑价格底部，加之政策影响的间接性特征，这为05合约带来一定反弹契机。

市场当前关注的核心在于伊朗装置恢复对国内市场的冲击何时体现。虽然伊朗甲醇装置开工率回升显著，但从海外装置恢复到实际到港增加通常需要5-6周的时间。结合数据显示，到港增量或集中在5月上旬。而这一时间窗口内，国内甲醇库存可能依然维持偏低水平，供需关系依旧偏紧，从而对期价形成阶段性支撑。

与此同时，尽管美国宣布加征关税政策对甲醇市场心理层面造成冲击，但从实际数据来看，我国甲醇进口高度依赖伊朗，而出口量占比极低，关税的直接影响较为有限。间接来看，宏观经济承压或通过上下游产业链传递压力，但短期内需求疲软传导至终端采购减少尚需过程，且煤价低迷也在一定程度上缓解了成本压力。

总体判断，尽管短期市场情绪偏弱，但供应瓶颈与潜在反弹动能并存，投资者应密切关注现货库存动态及宏观环境变化。此外，后续若煤炭价格持续走低，或进一步削弱甲醇成本支撑。

【财醒来点评】：甲醇期货目前处于现实与预期博弈的关键阶段，建议投资者重点关注供需格局的边际变化及宏观情绪的修复节奏。现阶段，库存低位与进口节奏延迟成为多头潜在利多线索，但需警惕成本端下移带来的潜在风险。中期来看，随着5月供应增量逐步落地，市场将逐步进入再平衡周期。操作上，可考虑逢低分批布局多单，止损控制在2250元/吨附近，目标位设定于2500元/吨。