大豆库存变化引发豆粕期货价格波动

近期，国内大豆商业库存出现小幅下滑，而豆粕库存维持平稳状态。截至3月28日，全国主要油厂进口大豆库存降至273万吨，较上周减少3万吨，但仍处于历史较低水平。同期，豆粕商业库存保持在77万吨，周环比无变化，同比有所增加。此背景下，大商所豆粕主力合约价格从3月下旬开始走弱，最新收盘价为2851元/吨，较月初累计跌幅达到2%。此外，沿海地区豆粕现货基差报价也呈现疲软态势，跌幅在100至250元/吨之间。

市场普遍预期4月份将迎来大豆集中到港潮，这或将缓解当前的供应紧张局面，导致需求方采购热情降低，更多采取随需随购的策略。尽管短期内豆粕期货受到库存压力支撑，但长期来看，供应改善预期可能进一步压制价格表现。

【财醒来点评】：近期豆粕期货市场的回调反映了供需格局的变化以及对未来供应预期的调整。随着港口卸货效率提升及物流恢复，预计未来几周内豆粕现货价格仍将承压下行。对于投资者而言，在当前阶段应谨慎操作，重点关注进口大豆实际到港数量及下游养殖业复苏进度。若实际需求回暖速度快于预期，则可能为多头提供入场机会；反之，则需警惕空头继续加码的风险。整体而言，建议采用波段交易策略，同时设置合理的止损止盈点位以控制风险。