豆粕期货承压下行 短期供需格局或将延续

近日，国内豆粕期货市场表现疲软。3月12日，大商所豆粕2505合约收盘价格为2838元/吨，单日跌幅达0.6%，相比上周同期累计下滑1.5%。与此同时，沿海地区的普通豆粕现货报价显著下调，范围在3350至3450元/吨之间，相较前一日降幅介于50至100元/吨，而与上周同期相比则大幅回落150至200元/吨。当前市场显示下游采购方多采取随需随购的方式，提货意愿低迷。

国际因素方面，尽管美国大豆期货因中美贸易关系紧张而承压，但巴西大豆出口需求旺盛使得其升贴水报价持续上涨。最新数据显示，中国进口的4月至6月船期巴西大豆升贴水价格已攀升至160至165美分/蒲式耳，较上周提高15至25美分/蒲式耳；相应的大豆CNF报价也达到430至435美元/吨，周度增幅为5至10美元/吨。此外，运输成本增加及出口需求支撑进一步推动了巴西大豆市场的强势表现。

鉴于上述背景，短期内国内豆粕期货面临一定压力，主要源于成本端支持减弱以及终端消费动力不足。投资者需警惕现货价格进一步调整可能带来的连锁反应。

【财醒来点评】：目前来看，豆粕期货短期仍处于弱势震荡状态，关键在于未来全球大豆供应格局的变化以及国内需求复苏的速度。从技术面分析，2505合约下方支撑位或位于2800元关口，若跌破该水平，则可能引发更大规模的技术性抛售。建议投资者密切关注国际市场尤其是南美产区天气状况及物流情况对行情的影响，同时结合国内库存动态灵活调整仓位。总体而言，在当前宏观环境复杂且政策不确定性较高的背景下，谨慎操作为宜，不宜过度追空或追涨。