动力煤期货市场迎分化走势

近期动力煤现货市场波动显著，现货价格一度跌至近两年新低，供需矛盾凸显。从基本面来看，暖冬气候抑制电煤消费需求，非电领域同样步入淡季，叠加国内煤炭产量稳步提升及进口煤激增，供过于求局面短期内难以缓解。三月以来，沿海电厂日耗持续下滑，库存维持高位，进一步压制了现货市场的上涨动能。尽管大秦线检修对短期供应形成一定扰动，但下游需求尚未完全复苏，现货价格反弹空间受限。期货市场上，主力合约表现相对平稳，但市场情绪依然谨慎。

值得注意的是，当前不同品质煤种间价差出现调整，部分进口煤与内贸煤价格倒挂现象显现，暗示市场参与者对未来价格预期分歧加大。同时，随着大秦线检修逐步深入，供应收缩可能阶段性支撑煤价，但非电行业需求恢复程度仍是关键变量。

【财醒来点评】：当前动力煤期货市场处于多空交织状态，短期受供需面利空主导，但中期需关注非电需求恢复节奏以及政策调控方向。建议投资者重点关注库存变化和季节性需求拐点，操作上可采取区间思维，逢低布局多单需警惕宏观环境不确定性带来的额外风险。同时，企业应利用期货工具锁定采购成本，规避现货市场价格波动风险。