沪铜期货高位震荡受多重因素影响

近期沪铜期货价格波动频繁，主力合约曾在3月初达到阶段性高点83320元/吨，但随后因关税政策忧虑，价格重心有所回落。尽管如此，沪铜价格仍受到供应端减产预期和消费旺季需求回升的支持，预计未来将维持高位震荡格局。国际市场方面，智利作为全球最大的铜生产国之一，其矿石品位下降及产量下滑对全球供应产生了一定冲击，然而2025年全球铜产量增长预计达到3.5%，主要得益于刚果（金）、蒙古国及俄罗斯新增项目的贡献。此外，国内电解铜产量保持稳定增长，3月产量达112.21万吨，同比增加12.27%，但4月因冶炼厂检修计划，产量预计小幅下滑至111.05万吨。而精炼铜进口量自3月以来出现明显收缩，预计库存将进一步减少。与此同时，我国电网建设和电力投资依旧保持强劲势头，新能源领域的需求亦为铜价提供支撑。

【财醒来点评】：短期来看，沪铜期货受到多空因素交织影响，关税政策仍是主导市场情绪的重要变量。建议投资者关注全球主要铜矿供应变化以及国内需求恢复情况。鉴于加工费持续处于较低水平，冶炼企业成本压力加剧，需警惕炼厂减产的可能性。从中长期角度分析，随着全球经济复苏进程加快，铜消费潜力巨大，特别是新能源汽车产业链及可再生能源基础设施建设拉动需求，沪铜期货具备上涨空间。但在操作上应控制仓位，灵活应对市场变化，严格设止损以规避潜在风险。