棉纱期货市场展望：基本面承压但长期向好

近期棉纱期货市场的表现受到多重因素的影响。从国际市场来看，全球贸易战加剧导致需求前景不明朗，而美国计划实施的全面对等关税措施进一步打压了市场信心。此外，美国农业部（USDA）发布的意向种植报告显示，尽管种植面积存在缩减可能性，但仍低于前期预期，且受种植期间天气状况影响较大，这也成为市场关注的重点。另一方面，国际市场现货合同未执行量庞大，尤其是美棉的未点价订单持续施压于5月合约价格，这限制了棉纱期货的上涨空间。

在国内市场方面，‘金三’纺织旺季表现平平，订单主要依赖内销，外需相对疲软，行业整体情绪依旧低迷。随着时间推移，二季度进入传统淡季后，这种不利局面可能会加剧，同时中美贸易摩擦的升级使得未来不确定性上升。值得注意的是，今年新疆地区的棉花播种面积预计小幅增长，但考虑到高库存压力和内地仓单的集中交割，郑棉5月合约的流动性可能受到影响。

尽管如此，棉纱期货的下行风险依然可控。一方面，国内产业链库存水平较低，加上进口棉纱减少带来的潜在供给缺口，为棉价提供了底部支撑；另一方面，国内稳增长政策的持续推进也有助于增强下游消费能力。长远来看，全球经济形势好转及中美关系缓和的趋势将为棉纱期货创造更好的外部环境，投资者应警惕短期波动的同时把握长线布局的机会。

【财醒来点评】：当前棉纱期货市场处于阶段性调整期，短期内受外围环境及季节性因素拖累，价格波动幅度可能扩大。然而从中长期视角出发，鉴于国内外库存结构优化以及终端需求复苏预期，棉纱期货具备较大的反弹潜力。建议投资者在控制仓位的前提下积极参与回调后的逢低买入操作，并密切关注USDA报告发布后的新一轮市场反应。同时，需防范因突发性事件引发的情绪化交易风险，确保资金管理到位。