锰硅期货承压下行，供需矛盾亟待化解

近期，锰硅期货主力合约延续弱势走势，价格从高点累计下跌接近6%，再次接近年初低位。现货市场同步走弱，华北主流钢厂招标价格出现显著下调，同时成交数量缩减。目前锰硅市场面临的主要挑战源自供应端的压力，尽管价格持续下行令生产成本和利润承压，但整体供应仍处于高位。截至上周，全国独立锰硅企业平均开工率保持在48%以上，日均产量超过2.8万吨，较去年同期显著增长。此外，南方地区的复产进一步推升了供给端的压力。

在需求层面，虽然高炉开工率有所回升，但终端需求的疲软限制了下游采购意愿。尤其在钢材价格走弱的背景下，锰硅原料的需求增量受限，叠加市场对供应调控政策的预期，使得需求端缺乏实质性支撑。另外，锰矿价格近期也呈现下滑趋势，这削弱了成本端的支撑作用，进而推动锰硅价格下行。

当前情况下，市场对于锰硅价格能否企稳的关键在于供应端的调整幅度。若企业减产范围能够扩大，则可能会改善过剩局面，缓解价格压力。不过短期内，锰硅期货或将维持偏弱运行态势。投资者需密切关注钢厂减产动态及终端市场需求变化。

【财醒来点评】：综合来看，当前锰硅期货处于供需失衡的状态，短期内价格仍有下行风险。然而，随着企业亏损加剧以及成本支撑减弱，后期若出现显著减产行为，或将带来一定反弹契机。在此背景下，建议投资者采取谨慎观望态度，合理控制仓位并关注现货市场的实际成交情况。同时，未来还需警惕宏观经济环境变化对黑色系商品的整体影响。