沪铜期货短期易涨难跌 风险累积需警惕

近期沪铜期货市场表现出持续上涨的趋势，背后有多重因素推动，包括全球范围内库存调整、原料供应紧张及关税政策的潜在影响。COMEX铜与LME铜价差持续扩大，进一步加剧了铜价的上行动力。库存转移现象显著，LME铜库存持续下降，而COMEX铜库存激增，显示出市场对未来价格波动的预期。全球知名大宗商品贸易公司摩科瑞估计，目前约有50万吨铜正流向美国，反映了关税政策预期下资本流动的新动态。

国内方面，铜矿加工精炼费持续走低，现货报价甚至进入负值区间，表明铜矿供应趋紧。冶炼厂面临经营压力，尽管硫酸价格上涨对冶炼利润形成了一定支持，但春耕结束后硫酸需求下降可能加剧冶炼厂的困境。再生铜市场同样受到政策变化和原料短缺的制约，部分企业面临转型压力。

宏观经济层面，尽管美国经济衰退的预期略有缓和，但仍需警惕其对金属需求的潜在冲击。历史经验显示，在美联储降息周期内，铜价上涨的概率较低，这意味着未来宏观环境的不确定性可能给铜价带来新的挑战。

【财醒来点评】：综合来看，沪铜期货短期内仍有上涨空间，但投资者需密切关注后续库存变化、硫酸价格走势及全球经济数据的演变。建议采取谨慎偏多的投资策略，同时留意潜在的风险信号。随着原料紧张问题的持续发酵，产业链上下游企业的运营状况也将成为影响价格的重要变量。投资者应结合基本面和技术面信号，动态调整仓位以应对市场波动，把握短期获利机会的同时规避系统性风险。