铁矿石期货高位震荡，短期压力位关注790

近期铁矿石期货市场呈现震荡走势，主力合约价格围绕790元/吨上下波动。现货市场上，主流矿粉价格保持稳定，其中日照港PB粉价格上涨至787元/吨，巴混粉上涨至796元/吨。从期货表现看，主力合约日内小幅反弹后有所回调，最终收于789元/吨，涨幅1.28%。基差方面，最优交割品BRBF对应的PB粉和巴混粉仓单成本分别为835元和817元，PB粉基差约为46元/吨。

需求端来看，近期高炉开工率与铁水产量呈现稳步上升态势。最新数据显示，日均铁水产量达到237.28万吨，较上周增加1.02万吨；高炉开工率为82.11%，环比微增0.15个百分点。尽管当前钢厂盈利水平略有改善，但仍面临终端需求释放节奏的不确定性。

供给端方面，全球铁矿石发运量有所回升，但受季节性扰动影响，到港量出现回落。据统计，本周澳洲发运量为1878.6万吨，其中对华发货量减少45.7万吨；巴西发运量显著增加至636.5万吨。此外，45港口库存总量增至14520.4万吨，港口压港现象有所缓解，但未来库存累积预期仍然较强。

综合供需两端，短期内铁矿石市场多空交织。一方面，终端需求复苏进度偏慢限制了价格上行空间；另一方面，海外供应恢复以及国内压减粗钢政策预期也给市场带来一定压制。业内普遍认为，在宏观环境未见明显改善之前，铁矿石价格或将维持区间震荡格局，上方关键阻力位或在790元/吨附近。

【财醒来点评】：铁矿石作为重要的工业原料，其价格波动不仅受到供需基本面影响，还深受宏观经济周期及政策调控导向的制约。当前来看，虽然短期内市场需求略有回暖迹象，但长期来看，国内钢铁行业减产压力依旧较大，且国际矿山扩产计划持续推进，这将对铁矿石价格形成下行压力。建议投资者密切关注钢材消费旺季的实际表现以及政府相关政策出台情况，在操作上采取谨慎偏空的态度，同时控制仓位规避潜在风险。