铁矿石期货窄幅波动，需求复苏推动期价震荡

近期铁矿石期货市场呈现窄幅波动特征，主力合约围绕780元/吨上下调整。据现货市场数据显示，主流矿粉价格稳步上行，日照港PB粉报价升至780元/吨，而巴混粉也上涨至788元/吨。尽管期货市场波动有限，但现货端的强劲表现显示出市场对需求前景的信心。

从需求端看，全国范围内高炉开工率持续攀升至81.96%，环比提高1.38%。日均铁水产量达236.26万吨，较上周显著提升5.67万吨，这表明钢铁行业正逐步复苏。然而，终端需求的恢复速度略显迟缓，使得未来铁水增产的空间受到一定限制。此外，45港口铁矿库存虽小幅增加至14462.49万吨，但压港现象明显，显示短期内港口库存累积的压力仍在。

供应方面，全球发运量出现小幅回暖，特别是巴西发运量显著增加，带动全球发货总量达到3084.7万吨。不过，澳洲发往中国的数量有所减少，加之国内到港量下降，整体供应压力得到缓解。值得注意的是，季节性检修结束后，高炉复产活动频繁，但未来是否能够持续成为影响铁矿石需求的关键因素。

基于上述因素，分析人士普遍认为，短期内铁矿石价格将在780-790元/吨区间内震荡。宏观环境尚无明显利好支撑，叠加全年粗钢压减政策的潜在干扰，进一步压制了价格的上行空间。对于投资者而言，在当前价位进行波段操作可能是更为稳健的选择。

【财醒来点评】：目前铁矿石市场的核心矛盾在于需求的复苏能否匹配供应的增长。虽然高炉开工率的上升提振了市场信心，但终端消费疲软可能限制铁矿石价格的上行潜力。长期来看，随着海外矿山产能的逐步释放以及国内限产措施的推进，铁矿石价格或将面临更大下行压力。建议投资者密切跟踪钢厂采购节奏及政策动向，灵活调整仓位布局，同时注意防范宏观不确定性的冲击。