铁矿石期货短期承压波动，多空因素交织

近期铁矿石期货市场呈现震荡调整态势，受多重因素影响，行情波动加剧。从基本面来看，现货价格继续上行，青岛港PB粉报780元/吨，金步巴粉报734元/吨，超特粉报642元/吨，较前一日分别上涨4元、5元和2元。尽管现货市场交投氛围一般，部分贸易商存在投机询货行为，但整体采购热情未显著提升，钢厂多维持刚需补库策略。

海运费方面，西澳至中国的运价回落至8.75美元/吨，而巴西至中国的运价则降至24.38美元/吨，均出现不同程度的下滑。同时，地方债发行节奏加快成为经济复苏的重要支撑点，全年累计发行规模已突破2.5万亿元，同比增幅接近九成。然而，国际市场不确定性依然存在，尤其是美国关税政策的潜在变化给全球供应链带来一定压力。

国内钢铁产业链的表现同样值得关注，唐山地区主流样本钢厂的钢坯含税成本维持在2970元/吨左右，而普方坯出厂价格为3070元/吨，意味着钢厂仍保持适度盈利空间。不过，国家发改委针对粗钢产量调控的表态释放了明确信号，可能对未来铁矿石需求构成潜在利空影响。

技术面上看，5-9合约间的正向套利机会受到市场认可，建议投资者维持持有策略，但需警惕短期内可能出现的技术性回调风险。此外，需密切关注后续宏观政策导向以及终端消费的实际恢复进度。

【财醒来点评】：当前铁矿石期货市场正处于供需平衡的敏感期，一方面受到基建项目加速推进带来的提振作用，另一方面又面临全球经济环境不确定性和政策干预的风险。建议投资者理性对待短期波动，结合自身风控能力合理布局仓位，避免盲目追涨杀跌。长期而言，随着产业链上下游协同效应逐步显现，铁矿石价格中枢有望趋于稳定，但仍需防范突发事件对市场预期的冲击。