焦煤期货迎反弹契机，供需格局优化推动市场预期

近期焦煤期货市场显现积极信号，受多重利好因素影响，期货价格出现明显反弹趋势。截至最新数据，焦煤期货主力合约JCM5月在震荡中有所回升，日内涨幅达1.35%，达到1615.5元/吨。夜盘延续强势表现，显示投资者信心逐步恢复。与此同时，现货市场价格也同步回暖，日照港准一级冶金焦贸易价格上调30元/吨至1380元/吨，表明终端需求有所复苏。

从基本面来看，焦煤供给端有所改善，焦企生产积极性提升，独立焦化厂日均产量增至63.8万吨，较前一周增长1.4万吨。而需求侧的拉动作用更为显著，随着钢铁行业生产恢复，铁水日均产量已突破236万吨，创近期新高。供需差扩大进一步支撑了焦煤价格的上涨态势。

然而，库存结构的变化仍需关注。当前焦炭总库存降至1052.5万吨，各环节库存呈现分化特征：独立焦化企业库存持续去化，而港口库存则小幅累积。此外，焦煤价格的下行压力有所缓解，但期货价格相较于现货仍存在升水现象，短期内需警惕回调风险。

【财醒来点评】：当前焦煤期货市场的反弹主要得益于供需两端同时发力，钢厂开工率提升带动焦炭需求上升，而焦煤成本端的让步则有效缓解了焦企经营压力。展望未来，铁水产量有望保持高位运行，对焦煤需求形成持续支撑。不过，期货市场升水过高的现状暗示短期波动加剧的可能性，建议投资者采取逢低买入策略并控制仓位风险，重点关注现货价格变化及库存动态。