螺纹钢期货承压运行，短期反弹空间有限

近期螺纹钢期货市场表现偏弱，现货市场价格虽局部出现小幅探涨，但整体供需形势仍对价格形成压制。从供给端来看，随着钢厂复产进程加快，铁水产量稳步回升至236.3万吨，高炉开工率也有所提高。同时，电炉钢厂废钢日耗量逐步上升，五大钢材品种的总产量已接近去年的高位水平，进一步增产的空间相对有限。在需求方面，建材表观需求尚处于爬坡阶段，但板材表观需求已趋于平稳，加之4月至5月出口走弱的预期增强，表观需求增速面临下行压力。库存方面，五大钢材库存虽维持季节性去化趋势，但螺纹钢和热卷的去库存速度有所放缓，这表明市场需求消化能力减弱。成本端来看，虽然高炉利润有所改善，但电炉利润受到挤压，且钢价反弹幅度受限于成本端压力。综合判断，短期内螺纹钢期货仍将承压运行，上方阻力位约在3350一线。操作策略上，建议投资者暂时保持空头持仓，并可考虑通过卖出虚值看涨期权的方式进行保护。

【财醒来点评】：当前螺纹钢市场核心矛盾集中在需求端疲软与供给端扩张之间。短期内，国内需求增长乏力叠加海外反倾销影响下出口萎缩，使得价格上涨缺乏强劲支撑。然而，钢厂复产及成本端支撑仍对价格构成一定托底作用。对于投资者而言，在需求未见实质性回暖前，维持谨慎态度并采取适当的套保措施尤为重要。此外，还需密切关注政策面动向以及季节性需求变化，以便及时调整投资策略。