二季度花生期货市场面临供应宽松与需求疲软双重挑战

进入2025年的第二季度，国内花生期货市场面临供应端宽松与需求端疲软并存的局面，价格走势受到多重因素影响。第一季度期间，国内花生现货市场价格波动幅度较小，主要表现为小幅震荡格局。在现货市场中，尽管春节期间存在阶段性价格上涨，但整体需求偏弱限制了价格进一步上涨的空间。此外，2024年新花生产量同比有所增加，产区库存去化速度放缓，这给市场带来了持续的供应压力。

当前国内花生市场正在经历货源从基层向中间环节的逐步转移，这意味着产业链上的库存分布发生了变化。与此同时，进口花生米因成本较高且供应节奏滞后，短期内难以形成显著的竞争优势。然而，随着天气逐渐回暖以及油脂消费传统淡季的到来，市场对花生需求的预期趋于谨慎。特别是加工企业方面，考虑到花生粕价格承压下行，加之油厂提价收购的动力不足，花生期货价格短期面临较大不确定性。

展望未来，虽然部分未开工的大规模油厂可能在四月份恢复收购活动，从而对现货价格形成一定支撑，但从长期来看，成本端的限制和终端需求疲软仍将主导市场情绪。因此，投资者需密切关注气温变化、中间商出货节奏以及国内外市场的供需动态，以便及时调整策略。

【财醒来点评】：近期花生期货市场的表现反映出基本面矛盾日益突出。一方面，国内新作产量增长叠加库存累积，使现货市场承压；另一方面，进口花生因成本劣势难以迅速抢占市场份额。对于期货投资者而言，应重点把握季节性规律及政策导向带来的机遇，同时警惕因宏观经济波动引发的系统性风险。建议采取波段操作为主，严格控制仓位，切勿盲目追涨杀跌。在风险管理方面，可通过套期保值锁定利润，规避价格剧烈波动带来的损失。