甲醇期货市场供需格局迎来转折

近期，国内甲醇市场表现出显著的变化。截至3月20日，甲醇的整体装置开工负荷为83.2%，较上周下降0.8个百分点，显示春季检修已逐步展开，但由于利润空间依然可观，整体开工率仍处于较高水平。与此同时，海外甲醇装置开工率降至55.8%，部分伊朗装置正在重启，预计月底能够恢复正常生产。

需求方面，截至3月20日，甲醇下游加权开工率为79%，环比下降1个百分点。其中，MTO装置开工率下降1.5个百分点至88.3%，一体化装置正在进行检修；传统下游如甲醛、MTBE等开工率小幅下降，但醋酸开工率显著回升。

库存数据同样值得关注。截至3月19日，港口库存降至90万吨，工厂库存降至24.5万吨。尽管港口和工厂库存均有不同程度的下降，但市场对后续进口供应恢复的预期较为强烈，这使得近期市场的利多情绪有所释放。

从市场观点来看，渤化MTO装置计划在4月中旬进行检修，这可能对甲醇需求形成一定压制。同时，伊朗装置重启的确定性较强，预示着5月至8月间可能出现累库现象。因此，市场普遍认为当前甲醇期货09合约的反弹空间有限，建议采取逢高做空的策略。

【财醒来点评】：甲醇期货的市场表现受到多重因素的影响，包括国内外供应变化、需求端的季节性调整以及库存水平的变动。当前市场的主要矛盾在于短期去库与中期累库的预期之间的博弈。对于投资者而言，需重点关注渤化MTO检修的实际落地情况以及伊朗装置复产进度。短期内，甲醇期货可能在现货支撑下保持一定的韧性，但中期来看，随着进口资源的逐步回流和需求端的压力显现，甲醇价格存在下行风险。操作上，建议投资者控制仓位，谨慎参与，切勿盲目追高。