硅铁期货：成本坍塌叠加库存累积探底之路延续

近期，硅铁期货价格因成本坍塌及供应过剩，呈现偏弱震荡态势。1月至3月中旬，硅铁成本中枢显著下移，主要受到兰炭价格下跌的推动，而兰炭价格又与块煤价格紧密关联。展望未来，兰炭成本的进一步下探空间有限，因为进口煤限制和终端需求不足等因素可能减缓煤价下跌速度。与此同时，硅铁库存自1月至2月起持续累积，供应端表现稳定而需求端改善较为有限。进入3月，硅铁总库存预计延续上升趋势，这给价格带来进一步压力。虽然炼钢需求可能随季节性复苏有所提振，但粗钢限产政策以及金属镁等领域需求的疲软继续制约硅铁需求增长空间。

此外，值得注意的是，4月份硅铁期货价格的走势可能会受到更多政策变量的影响。一方面，如果国家持续推进粗钢减产目标，可能会抑制硅铁的直接需求；另一方面，非钢领域的需求能否企稳也可能成为重要观察点。当前，硅铁期货价格正处于探底过程中，市场的方向性和驱动因素仍有待进一步明确。

【财醒来点评】：从供需基本面来看，硅铁期货在短期内面临一定的下行压力，特别是在库存持续累积的情况下，市场情绪相对偏空。投资者需要警惕现货市场价格波动对期货价格的联动效应。然而，考虑到兰炭价格下跌带来的成本支撑增强，且炼钢需求季节性回暖的可能性，中期来看硅铁期货价格进一步深跌的空间可能有限。对于投资者而言，建议在操作上以短线逢高做空为主，但需密切关注政策变化对需求端的影响。同时，需关注远期库存数据变化和产业链上下游的动态，以把握市场拐点信号。