棉市波动：供需结构影响棉花期货价格

近期，棉花期货市场经历了较为明显的波动。隔夜ICE美棉主力05合约收跌0.50%，国内郑棉2505主力合约也同步下跌0.11%。印度棉花生产和消费委员会下调本年度产量预测至2942.5万包，降幅达1.67%，主要原因来自印度最大产棉邦古吉拉特邦单产及产量的显著下降。国内纺织行业传统旺季‘金三银四’表现平淡，纺织开机率呈现小幅回调态势，同时面临较大的宏观经济压力，导致棉价上行动力不足，整体维持窄幅震荡格局。

【财醒来点评】：从当前市场状况来看，棉花期货受到内外多重因素的影响。一方面，印度作为全球重要的棉花生产国之一，其产量的调降对全球供给形成一定支撑，但需求端的疲软却对棉价产生压制作用。国内市场方面，金三银四传统旺季的实际成色不佳，且下游纺织业的开工率和接单情况未能如预期般改善，凸显了宏观环境的压力。建议投资者密切关注印度棉花产量变化与国内需求复苏的动态，同时注意外围市场尤其是国际棉价走势的指引。操作上，可采取波段操作策略，控制仓位以规避市场波动风险，同时关注可能出台的刺激政策对需求端的潜在影响。