塑料期货承压下行，短期维持低位震荡格局

近期，塑料期货价格呈现持续下行趋势，市场对未来的悲观情绪有所加剧。3月21日，塑料2505合约收盘价为7655元/吨，较前一周大幅下跌135元/吨。从现货市场来看，LDPE均价下降至9666.67元/吨，HDPE均价为8402.50元/吨，而华南地区LLDPE（7042）均价则降至8031.76元/吨。与此同时，基差有所扩大，LLDPE华南基差升至376.73元/吨，5-9月差缩小至87元/吨。总体来看，当前塑料市场的供需格局尚未出现明显改善信号。

从成本端来看，原油价格呈现底部震荡态势，无烟煤市场表现同样疲软，这进一步削弱了塑料生产企业的成本支撑力度。供应端方面，本周中国聚乙烯生产开工率降至80.66%，比上周下降3.88个百分点，同时检修损失量显著增加至11.28万吨，显示春检期间企业停产规模有所扩大。然而，即便如此，塑料行业的供给压力依旧未能有效缓解，新增产能释放仍是潜在隐患。

需求侧表现依然低迷，尽管地膜旺季仍在持续，但农膜开工率增长趋于停滞，包装膜及管材的需求仍未恢复到往年正常水平。加之下游交投气氛冷清，整体市场信心不足，使得塑料期货面临较大下行压力。此外，高库存水平成为压制行情的重要因素之一，企业和社会库存均处于高位。

综合判断，短期塑料期货或将维持在7650-7950元/吨区间内波动，投资者需警惕潜在的风险敞口。

【财醒来点评】：塑料期货目前正处于多空博弈的关键节点，投资者应密切关注原油价格走势、国内宏观经济政策调整以及下游行业复苏进度。考虑到全球经济增长前景不确定性较高，建议采取谨慎态度，可适当配置避险资产进行对冲。同时，随着春检深入，供应端收缩可能对价格形成阶段性支撑，但长期看涨机会尚需等待更多积极信号显现。