纸浆期货受终端需求疲软拖累显著回调

近期，纸浆期货市场经历了一轮显著回调，主力合约SP2505在周五大幅下跌，跌幅接近2%。尽管持仓量有所上升，但整体交易情绪依然偏弱。这波调整主要受到终端需求疲软的影响，下游原纸企业维持刚需采购模式，高价成交遭遇阻力，进一步加剧了市场的回调压力。根据海关统计数据，2025年2月我国针叶浆进口量达到79.82万吨，同比增长1.81%，而阔叶浆进口量为160.59万吨，同比增长11.40%。进口量的增加未能有效缓解市场需求不足的问题，显示当前市场供需格局仍未发生根本性改善。

从行业背景来看，纸浆期货的走势还与宏观经济环境密切相关。目前，全球经济复苏进程存在不确定性，加之国内经济增速放缓，工业品消费整体承压，这也对纸浆需求构成了潜在挑战。此外，国际物流效率及汇率波动等因素也可能间接影响纸浆的进口成本和供应稳定性。

【财醒来点评】：纸浆期货短期面临多重利空因素叠加的局面，包括终端需求乏力、进口量增长带来的库存积压风险以及全球货币政策变化引发的价格波动。投资者应重点关注下游产业链的实际动向，如包装行业订单量的变化和成品纸市场价格趋势，以评估未来需求回暖的可能性。鉴于当前价格已处于相对高位且技术指标显示超卖信号逐渐显现，建议短线投资者可考虑分批入场做多，但需设置严格的止损位以防意外回调。同时，长期布局者可等待更明确的基本面改善信号再行介入。总体而言，短期内纸浆期货大概率维持区间震荡格局，操作上宜谨慎为上。