沪铝库存变动与注销仓单占比影响市场走势

近期沪铝期货市场呈现出震荡偏弱的趋势，主力合约AL2505的价格波动区间集中在20572元/吨至21000元/吨之间。与此同时，伦敦金属交易所(LME)的铝期货也呈现出类似走势，在2640-2704美元/吨的范围内运行。现货市场上，长江有色市场的电解铝平均价维持在20780元/吨左右，但各地区现货价格存在一定差异。值得关注的是，LME铝库存出现了下降趋势，而注销仓单占比提升至59.61%，表明市场需求逐渐回暖。

在国内市场方面，电解铝社会库存总量保持在79.8万吨，主要集中在无锡、佛山等地，其中佛山地区的库存量最高，达到25.7万吨。尽管整体库存仍处于高位，但部分地区库存出现下降迹象。同时，氧化铝库存维持在较低水平，这可能对铝价形成一定支撑。

基本面数据显示，固定资产投资增速加快以及工业生产增长利好于铝需求预期。然而，房地产市场的复苏进程对铝消费的影响仍需密切跟踪。从库存动态来看，沪铝库存虽然有所上升，但总量仍低于历史平均水平，显示供应端压力有限。

综合判断，短期内沪铝期货或将延续震荡格局，投资者应关注注销仓单变化及下游需求的实际改善情况。

【财醒来点评】：当前沪铝期货市场面临多重因素交织的局面，注销仓单占比的提升预示着潜在的去库可能性加大，这对价格形成了一定支持。不过，鉴于全球宏观经济环境不确定性较大，建议投资者采取稳健的投资策略，避免过度押注单一方向。此外，持续跟踪下游行业尤其是房地产板块的需求变化将是把握未来趋势的关键所在。