沪铜期货承压下行，多因素交织影响后市走势

美联储保持谨慎立场，全球货币政策基调未出现明显转向信号，同时国内政策进入真空期，乐观情绪有所消退。上周五晚间，沪铜主力月2505合约收盘下跌500元，报于80630元/吨，较前一交易日跌幅达0.62%。伦铜价格同样延续弱势，截至发稿时，LME伦铜库存小幅回升至224600吨，显示供应端压力犹存。

国内基本面方面，铜精矿TC加工费持续下行导致部分冶炼厂面临亏损，行业减产预期抬头，这在一定程度上支撑了铜价底部。然而，终端需求疲软以及贸易流转增多的迹象表明，当前市场供需失衡格局进一步显现，现货市场成交清淡，加之社会库存去化速度放缓，使得沪铜期货面临较大下行压力。

展望后市，尽管短期宏观环境仍存在不确定性，但需警惕库存积聚及消费淡季带来的潜在冲击。预计短期内沪铜价格将继续受到压制，投资者应密切关注中美经济数据及LME库存变化。

【财醒来点评】：近期沪铜价格的波动主要由多重因素叠加所致，包括海外货币政策路径的不确定性以及国内终端需求复苏节奏偏慢。从技术面看，沪铜已跌破关键支撑位，下方空间恐被打开。建议投资者控制仓位，采取高抛低吸的操作策略，在明确方向前不宜盲目追涨杀跌。此外，鉴于冶炼环节成本压力加大，未来若政策层面释放利好信号，则可能成为扭转颓势的关键节点。