棉花期货面临下行压力

近期棉花期货市场表现复杂，多空因素交织影响行情。据行业消息，印度本年度棉花累计上市量达到404.25万吨，同比减少1.45%。而截至3月19日的新棉年度公证检验重量为676.38万吨，表明国内市场供给依然充裕。此外，海关数据显示，今年1月和2月我国棉花进口量分别下降至15万吨和12万吨，同时棉纱进口量也出现减少，整体进口量同比下降。尽管纺织业正处于传统旺季，订单和成品销售有所改善，但下游需求尚未完全回暖，纱厂更多采取刚需采购方式，这限制了棉价的上行空间。现阶段，棉价主要受制于加工企业高库存的压力以及市场套保情绪的影响，预计短期内将在13500~13900元/吨区间内波动，具体走势还需观察下游订单的实际表现。

【财醒来点评】：综合分析来看，棉花期货未来面临一定的下行风险。一方面，国内供应充裕加上进口收缩对棉价形成压制；另一方面，纺织企业盈利状况不佳，且需求端恢复力度有限。投资者应谨慎对待当前高位震荡格局，建议关注市场资金流向和技术指标变化，适时调整仓位并设好止损。同时，需警惕国际市场的联动效应及政策变动带来的不确定性。对于长期投资者而言，可等待更明确的基本面信号再做布局。