焦炭期货承压下行，供需失衡主导市场走向

近期，焦炭期货价格受多重因素影响出现明显回落。本周焦炭第十一次提降已经落地，目前焦化厂利润水平大幅缩减，但焦炭产量却呈现显著回升态势。与此同时，由于2025年政府政策重心放在化债与促消费方面，预计建筑业需求仍将持续疲软，铁水产量预计同比下降约2%。终端项目的复工进展也较为迟缓，水泥出货量低于去年同期水平，进一步加剧了市场需求的低迷状态。

从库存角度看，尽管焦煤总库存维持在相对高位，但由于补库意愿不足，下游库存状况较为充裕。此外，焦炭总库存同样处于高位，这表明市场供应压力较大，而下游采购情绪不高，进一步压制了价格上行空间。

综合来看，焦炭期货中长期面临较大下行压力。一方面，国内基础建设趋于饱和，房地产及基建需求减弱，经济转型背景下对钢铁需求的支撑力度不足；另一方面，当前未见明显政策干预措施出台，行业供大于求的格局短期内难以改善。投资者需警惕价格进一步下探的风险。

【财醒来点评】：近期焦炭期货市场的表现受到多重利空因素叠加的影响，尤其是需求端的持续疲软和库存积压问题成为核心矛盾所在。短期来看，如果没有明确的政策刺激或者市场情绪扭转，焦炭期货或将延续弱势格局。对于投资者而言，建议谨慎观望，控制仓位风险，同时关注宏观政策动态及产业上下游变化带来的潜在机会。长期视角下，应更多聚焦于产业链成本优化以及产业升级方向，寻找结构性投资机遇。