焦炭期货承压下行，市场期待政策回暖

近日，焦炭期货持续走低，创下了年内新低点。当前焦炭市场的核心矛盾在于终端需求疲软，虽然铁水产量有所提升，但钢材市场价格低迷，直接影响了产业链的利润分配。据最新数据显示，本周全国247家钢厂的日均铁水产量为236.26万吨，较上周提升了2.46%。然而，钢材成交依然表现低迷，建筑钢材市场的需求疲态未见明显改善，这使得焦炭需求端压力较大。

在供给方面，焦炭产能利用率虽有所提升，但仍处于高位运行状态。本周全国焦炭总产量达到111.23万吨，相比上周增长0.30%。其中，独立焦化企业的日均产量增幅更为显著，达到了63.81万吨，显示出较强的生产韧性。不过，由于钢材价格低迷，终端需求未达预期，焦企利润受到挤压，导致市场对焦炭价格进一步下调的预期减弱。

库存水平也反映了一定的压力。本周全国焦炭库存总量降至1005.88万吨，其中247家钢厂的库存为662.83万吨，呈现小幅下降趋势。这一现象表明多数钢厂采取了按需采购策略，尽量维持较低的库存水平，以应对未来潜在的价格波动风险。

与此同时，上游焦煤市场供应充裕，本周全国炼焦煤库存达到2329.13万吨，环比略有增长。尽管焦煤价格存在一定的下行压力，但由于进口煤补充效应显现，整体供应格局偏松。特别是独立焦化企业的炼焦煤库存出现明显增加，这进一步加重了市场看空情绪。

展望后市，焦炭期货短期内或将延续弱势震荡态势。一方面，钢材市场需求复苏尚需时间，短期内难以为焦炭价格提供有力支撑；另一方面，供给侧改革预期与环保限产政策或将对市场形成一定提振作用。投资者需重点关注国家宏观调控政策动向以及上下游产业动态。

【财醒来点评】：从当前焦炭期货的走势来看，市场面临多重挑战。一方面，终端需求疲软限制了焦炭价格上涨的空间；另一方面，焦炭供应端相对充裕，库存去化速度缓慢，加剧了市场的下行压力。建议投资者保持谨慎态度，在明确政策导向之前避免盲目抄底。同时，需警惕外部环境变化带来的不确定性，合理控制仓位，做好风险管理。未来若宏观政策有所调整，或环保限产措施严格执行，可能会对焦炭价格形成阶段性支撑。