热卷期货价格延续弱势 全球贸易环境考验出口

近日热卷市场持续弱势运行，国内外市场均面临压力。一方面，国内长流程钢厂利润尚可，处于复产阶段，热卷排产计划显示三月底四月也将进入复产周期。另一方面，美国关税政策持续升级叠加海外反倾销影响，预计二季度出口压力将显现。建筑钢材需求预期偏谨慎，4-5月出口压力或将显现。热卷仓单量仍处高位，预计价格弱势格局未改，关注粗钢产量调控政策及主力移仓换月节奏。策略上，05合约新单持空头思路。风险提示：产量调控力度超预期，或终端消费好于预期。

【财醒来点评】：热卷当前市场表现符合预期，全球经济复苏放缓及贸易摩擦加剧对出口形成压力，而国内供给端持续恢复，短期内供需矛盾可能进一步激化。操作上建议逢高布局空头，中线可关注5-10反套机会。预计热卷价格中枢仍将下移，重点关注政策调控及市场情绪的转变。