国内宏观利好的氛围不变 铝价短期高位震荡运行

近日，受多重因素影响，沪铝期货价格呈现高位震荡走势。据行业研报显示，美国对加拿大钢铝关税的提升引发了全球市场波动，美元指数走弱对铝价形成支撑。国内方面，电解铝运行产能小幅增长，四川、广西、青海等地的复产计划有序推进，预计3月底将全部投运，进一步提升供应能力。同时，电解铝行业成本端小幅回升，辅料价格出现显著上涨。铝加工行业开工率呈现温和复苏态势，目前开工率环比上周提升1个百分点至60.8%，大部分板块开工率继续上行，仅铝线缆板块因订单未集中释放及铝价高位抑制库存意愿而保持弱势运行。终端消费市场修复节奏缓慢，尚未全面回暖，预计3月铝加工行业开工率将继续温和回升。随着传统消费旺季’金三银四’的到来，铝产业链现货供需格局持续优化。上游厂区库存加速去化，铝锭铝棒周度出库量延续偏强态势，国内铝现货供需压力放缓，库存表现显著好转。据监测，截至2025年3月10日，国内铝锭及铝棒社会库存总量骤降2.9万吨至117.1万吨，同比节后第五周的去库力度仅次于2021年同期。周末过后，国内铝锭铝棒同时去库，为后续进入持续去库节奏打下坚实基础，三月初的120万吨铝库存总量或有望成为年内高点和库存拐点。目前，沪铝期货价格不断尝试冲击两万一大关，市场对后续旺季消费的验证充满期待。分析师认为，短期内铝价将在高位震荡运行，需关注矿石端复产进展和下游开工情况。

【财醒来点评】：目前宏观情绪交易预期持续发酵，海外关税政策反复对短期价格波动形成扰动，后续市场将进入消费旺季的验证期。建议投资者关注国内铝库存拐点的确立、电解铝企业复产进度以及终端消费的恢复情况。从投资策略角度，短期可采取高抛低吸的操作思路，中长期则需警惕宏观预期变动、地缘政治风险及消费旺季需求兑现的不确定性。建议投资者保持高度关注，做好风险防控。