氧化铝期货：市场波动与投资机会并存

近期氧化铝市场呈现震荡探底趋势，多重因素交织影响市场走向。供应端，广西新投产能持续出料，山东置换产能爬坡，河南个别厂因重污染检修。需求端，电解铝产量保持高位，四川复产及补库意愿支撑需求。现货价格方面，山东地区价格企稳，部分地区小幅下滑。期货市场窄幅震荡，基差收敛，月差小范围波动。成本端，铝土矿价格坚挺，国内外矿石价格双双处于下跌通道，氧化铝厂接矿谨慎，安监放松后供应或继续宽松。利润端，北方产区持续亏损，南方产区利润相对较好。库存方面，氧化铝持续累库，交割库库存恢复至较高水平，市场活跃度上升。内外价差逐步修复，进口窗口仍关闭，出口预期回落。未来关注成本压力对海内外矿价的影响及政策面变化。

【财醒来点评】：考虑到氧化铝市场供需格局变化，短期内建议投资者关注成本线附近的支撑位，同时防范库存累积带来的价格压力。中长期可布局逢低买入策略，重点关注四川复产进程及政策面变化，合理控制风险，把握市场波动中的结构性机会。