原油期货市场供需双弱,价格走势分化
近期原油期货市场呈现供需双弱格局,价格走势呈现分化态势。欧佩克宣布自4月份起小幅增产,但市场对此反应较为平淡,增产对供需平衡的影响有限。从供应端来看,美国原油产量恢复缓慢,钻机数近期出现回落,俄罗斯产量保持稳定,伊朗出口量出现边际下降,稀释沥青的到岸成本对炼厂利润构成一定压力。需求端方面,美国汽油需求缓慢复苏,柴油需求季节性回落,中国炼厂开工率同比下降,原油加工量也出现下滑。库存数据方面,2月份原油商业库存和水上库存均呈现边际上升趋势,二季度累库压力逐步显现,对油价的支撑作用减弱。短期内,油价可能面临急跌慢涨的走势,操作思路倾向于偏空。中期来看,市场将关注微观需求表现、累库幅度以及下游利润水平的变化。基本面指标的改善将有助于减缓油价下行压力,宏观情绪的改善也可能为油价提供阶段性估值修复的机会。长期走势则取决于对全球经济周期的判断。
【财醒来点评】:当前原油期货市场供需双弱格局下,价格走势分化较为明显。短期市场面临一定的下行压力,建议投资者采取偏空的操作策略。中期来看,需密切关注微观需求表现和库存变化,市场可能出现阶段性的估值修复机会。长期走势则与宏观经济周期密切相关,投资者需警惕地缘政治和宏观经济政策变化带来的潜在风险。
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