内外供需格局生变 豆油期货后市或震荡走弱

近期豆油市场受多重因素影响，价格走势备受关注。据行业分析，由于大豆到港量递减，豆油供需基本面逐步收紧，预计3月底之前豆油价格将高位运行。然而，4月初以后，随着大豆大量到港，豆油价格或呈现震荡走弱的态势，跌幅预计将小于豆粕。

国际市场方面，豆油的非商业持仓仍保持偏多态势，对价格形成一定支撑。然而，国内市场对油脂的整体消费预期偏空，尤其是考虑到南美大豆主产区天气前景好转，巴西大豆收购进度加快，预计USDA供需报告可能上调巴西大豆产量至1.7亿吨，这将对豆油价格构成一定压力。

此外，南美大豆丰产预期较强，阿根廷新作大豆产量或因干旱而有所下降，但整体仍维持较高产量水平。国际市场方面，美国生物柴油对加拿大菜油的进口需求转弱，可能进一步影响全球油脂供需平衡。

综上所述，豆油期货市场在内外部因素的影响下，短期内价格波动较大，建议投资者密切关注大豆到港量、库存变化及国际市场动态，合理安排投资策略。

【财醒来点评】：当前市场环境下，建议投资者关注豆油与豆粕的价差变化，考虑执行空油多粕的套利策略。同时，投资者应警惕南美大豆丰收可能带来的全球油脂供应宽松的利空压力，合理控制风险敞口。