白糖期货市场波动：南北半球估产扰动增加库存关注

国际糖市近期受南北半球产量评估的影响显著，原糖价格呈现震荡上行趋势。巴西中南部即将进入压榨高峰期，市场对其产量预期介于4170万吨至4330万吨之间，增幅约为9.1%。泰国甘蔗入榨量和产糖量均高于去年同期，增幅分别为8.06%和10.31%，而印度的产量则低于预期，引发市场对其可能进口的猜想。国内市场方面，广西和云南制糖集团报价上调，现货市场成交情况良好，但库存压力仍存。由于工业库存同比增长80万吨，但糖浆及预拌粉进口未有松动，短期内国产糖定价局面或将延续至二季度。期价短期内走强，但中期可能面临压力，建议关注下周即将公布的1、2月进口数据。

【财醒来点评】：当前白糖期货市场呈现出明显的估产扰动特征，巴西和印度的产量预期成为主要驱动因素。投资者应密切关注天气变化对巴西产量的影响，以及印度进口的可能性。此外，国内市场库存虽偏高，但由于进口限制，压力有所缓解。建议中长期投资者等待更明确的趋势信号，而短期交易者可顺势操作，但需注意天气风险和政策变化的潜在影响。近期市场波动较大，建议保持谨慎，合理控制仓位。