全球原油供需格局生变:多重因素影响2025年市场走向
国际能源署(IEA)、美国能源信息署(EIA)和石油输出国组织(OPEC)最新月报显示,2025年全球原油市场供需格局正面临多重变数。需求方面,印度和中国经济刺激措施预计将分别推动石油消费增长30万桶/日,但IEA和EIA均下调了全球石油需求预测,IEA认为美国关税将抑制全球贸易和经济增长。供应方面,尽管OPEC+计划从4月起逐步增产,但EIA和IEA均下调了对OPEC+原油供应的预测,主要原因是委内瑞拉和伊朗的供应承压。根据最新供需平衡表,2025年全球原油市场可能从2024年的供需缺口转为小幅盈余,四季度将出现明显的累库压力。若OPEC+按计划增产,市场供需宽松压力将逐季放大。短期内,低油价窗口和OPEC+减产预期对油价构成支撑,但中期来看,原油市场下跌趋势并未结束。
【财醒来点评】:投资者需警惕2025年四季度的原油市场供需宽松压力,建议关注OPEC+产量政策变化和库存累积情况。考虑到市场中期下行风险,短线可布局远期合约跨期套利,中线可考虑空头或参与波动率上升的期权交易。
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