碳酸锂期货：过剩格局持续，库存压力加大

近日，碳酸锂市场呈现供需双增格局，但整体过剩环境未改。据数据显示，碳酸锂周度产量环比小幅下降至1.84万吨，其中锂辉石提锂环比减少173吨至10004吨，锂云母提锂环比减少120吨至4080吨，盐湖提锂环比增加8吨至2678吨，回收提锂环比增加51吨至1638吨。

市场需求方面，磷酸铁锂和三元材料库存压力仍在增加。磷酸铁锂周度库存环比增加1820吨至98660吨，三元材料库存环比增加795吨至13222吨。动力电芯产量环比增加3.9%至19.65GWh，其中磷酸铁锂环比增加5.5%至13.11GWh，三元环比增加0.9%至6.55GWh。锂电池装机方面，2月中国锂电池装机环比下降10%至34900MWH，其中NCM降幅较大，LFP小幅下降。电池库存方面，分原料来看，三元电池库存环比小幅下降0.2%至62.1GWh，磷酸铁锂库存环比增加1.8%至150.6GWh；分类型来看，储能电池环比增加3.9%至50.9GWh，动力电池库存环比增加0.4%至161.8GWh。

库存方面，碳酸锂周度库存环比增加4198吨至123635吨，其中上游库存环比增加1620至47721吨，其他环节增加1300至41241吨，下游库存环比增加1278至34673吨。

目前，碳酸锂市场呈现以下特点：首先，价格表现平稳，市场缺乏明确的价格驱动因素；其次，下游需求虽有增长，但库存压力持续累积，特别是磷酸铁锂材料端库存压力较大；最后，尽管锂矿价格呈现小幅下跌态势，但预计后期将陆续到港，增加市场供应压力。

【财醒来点评】：从市场现状来看，碳酸锂期货价格短期内缺乏上行动力，过剩格局难以改变，库存压力将成为压制价格的主要因素。建议投资者关注以下几点：第一，二季度需求能否有效提升，特别是储能领域的需求释放情况；第二，锂矿供应的节奏变化对市场的影响；第三，库存消化的速度以及对下游传导的可能性。操作上，可考虑在7.5万元/吨附近尝试布局多单，但需警惕库存压力可能引发的阶段性回调风险。