工业硅期货弱势探底，库存高企成主要压力

工业硅期货市场近期呈现弱势探底格局，主力合约价格持续下行。本周工业硅期货主力2505合约收于9965元/吨，较上周下跌2.16%；现货市场价格也出现小幅回调，百川参考均价为10967元/吨，较上周下调40元/吨。当前工业硅库存压力较大，下游需求不及预期，市场呈现出明显的供需失衡特征。

从供给端来看，本周工业硅周度产量环比下滑800吨至7.46万吨，开炉率下滑0.5%至30%，开炉数量减少至233台。北方地区放产节奏稳定，但西南地区减产节奏进一步提前，云南原料消耗完毕，仅有14台矿热炉仍在开工，四川仅有3台仍在开工。受此影响，工业硅供应端呈现区域性减产态势。

需求方面，下游多晶硅、有机硅等领域的采购需求表现疲软。多晶硅价格持稳在3.38万元/吨，但晶硅增产计划推迟，周内新单较少且以小单为主，大部分企业仍在完成前期订单。有机硅周度价格持稳在13900-14300元/吨，单体厂仍在继续减产挺价，但下游在前期规模备货后，近期备货意愿出现下滑，以消耗原料库存为主。

库存方面，工业硅期货交易所库存周度累库340吨至34.6万吨，工业硅社会库存周度累库3800吨至40.1万吨，其中厂库累库3800吨至24万吨；三大港口库存维持稳定，黄埔港5.2万吨，天津港6.1万吨，昆明港4.8万吨。

【财醒来点评】：当前工业硅市场面临的主要压力来自高企的库存和下游需求的不足。虽然供应端出现区域性减产，但下游多晶硅和有机硅的需求未见明显改善，导致市场价格持续承压。短期内，市场可能继续维持弱势格局，建议投资者关注以下几个方面：首先，警惕大厂减产消息可能引发的市场情绪波动；其次，关注硅片排产节奏和相关政策推进情况；最后，考虑逢低试多或联动工业硅进行跨品种套利。中期来看，需警惕库存消化不畅可能导致的价格进一步探底风险。