不锈钢期货市场供需格局持续演变

近期不锈钢市场呈现供需两旺格局。据数据统计，3月不锈钢排产350.26万吨，环比增加11.36%，同比增加10.95%，其中300系占比190.14万吨，环比增长14.94%，同比增长13.27%。在产量增长的同时，下游需求却未能完全匹配，全国主流市场不锈钢社会总库存维持112.3万吨，周环比增加0.4%。其中，印尼不锈钢产量仓单库存环比显著增加约4万吨至19.7万吨。

stainless steel inventory level continues to rise despite increased production.Indonesia stainless steel production inventory rose about 40,000 tons to 197,000 tons.

从需求端来看，新能源领域表现依然强劲。3月电芯产量环比增长3.9%至19.65GWh，其中磷酸铁锂电池产量增加5.5%至13.11GWh，三元锂电池增长0.9%至6.55GWh。新能源乘用车市场零售20.4万辆，同比增长44%，环比增长116%，带动了上游材料的需求增长。但终端需求的强劲并未能完全消化当前的库存压力，尤其是在传统旺季背景下， stainless steel 仓单库存的显著增加显示下游消化能力有限。

【财醒来点评】：当前不锈钢市场呈现出供需错配的特征。产量增长较快，而库存尤其是仓单库存增加明显，反映下游需求并未完全释放。尽管新能源领域延续景气，但不锈钢作为传统工业材料，其需求恢复情况仍待观察。预计短期内不锈钢期货价格将维持窄幅震荡，建议投资者关注下游需求旺季的表现以及库存消化节奏，谨慎布局，避免盲目追高。