沪铜期货震荡回落，库存下降支撑价格

3月11日，沪铜期货主力合约下跌0.47%，收于78070元/吨。隔夜LME铜震荡走弱，下跌1.14%至9493美元/吨。当前现货进口窗口关闭，国内现货铜出现较大亏损。库存方面，LME铜库存下降4000吨至253325吨，SMM统计显示国内主流地区铜库存下降0.8万吨至36万吨，库存低于去年同期水平。

宏观方面，海外通胀预期增强，消费者悲观情绪加剧，同时美国市场对于衰退的预期逐渐升温，影响市场风险偏好。国内方面，2月CPI同比涨幅为-0.7%，PP同比为-2.2%，较上月有所好转。终端需求表现不佳，线缆订单增量不足，高铜价抑制下游企业下单意愿。

当前铜价走势主要受海外宏观情绪影响，建议投资者关注美国衰退预期与国内经济修复的平衡。尽管国内库存去化表现较好，但海外需求仍面临压力。短期内，建议投资者可逢高尝试布局空单，需警惕宏观面不确定性的可能影响。

【财醒来点评】当前铜市库存虽呈现去化趋势，但海外宏观风险仍主导市场情绪。后续需关注美国经济衰退预期与国内经济修复的博弈，预计短期内铜价将维持弱势震荡格局，建议投资者保持谨慎，短线可逢高布局空单，中线继续关注海外宏观风险释放节奏。