美豆下行压力加大，豆粕期货走势或受影响

昨晚外盘期货市场普遍回落，其中美豆跌幅在1.2%左右。在巴西新季大豆收获步入尾声之际，市场普遍认为中美之间因关税所导致的贸易摩擦，会让巴西大豆在一定程度上对美豆实现取代，有外媒测算巴西大豆3月出口量将同比增加9%左右。此外，美豆盘面已初步形成偏空的趋势结构，后续可能会保持偏弱的运行态势。巴西大豆的增加出口以及美豆的下行趋势，可能对豆粕期货市场产生一定影响。

菜粕夜盘以涨停开盘，但随后有所回落，整体来看，因关税政策所引发的看涨情绪仍在延续。展望后市，虽然菜粕当前的库存水平正处最近几年的高位水平，但随着进口成本的显著上升，以及4月水产旺季的到来，菜粕库存或将被快速消耗，并进入供需偏紧阶段，因此，菜粕盘面或将延续偏强表现。在这种行情下，投资者可以考虑将菜粕作为多配品种，同时将豆粕作为空配品种。

财醒来点评：当前豆粕期货市场受到美豆价格下行和巴西大豆出口增加的双重压力，同时国内菜粕市场的供应紧张可能对豆粕形成替代效应。建议投资者密切关注国际市场动态和国内库存变化，做好风险管理。豆粕期货价格可能在短期内继续承压下行，但中长期走势仍需结合全球大豆供需格局进一步分析。