30年期国债期货市场呈现空头主导格局

近期，30年期国债期货市场持续呈现空头主导的格局，净基差维持在负值区间，空头情绪并未得到有效缓解。资金面的紧张局势被认为是推动这一走势的主要原因。由于政府债券供给量的持续增加以及金融机构信贷投放的集中，市场对资金的需求显著上升，导致资金面出现供不应求的局面。同业存单利率的上行进一步加剧了市场紧张情绪，预计这种状态短期内难以改变。资金利率作为市场流动性的重要指标，将继续对国债利率和利差产生显著影响。

从经济数据来看，当前国内制造业景气水平有所回升，但居民消费信心尚未完全恢复，内需尤其是服务消费的收缩仍是经济复苏的主要拖累因素。这些宏观因素对债市的影响相对有限，短期内资金面因素仍将是市场关注的核心。

针对未来市场走势，分析师建议投资者关注做陡利率曲线和跨品种价差套利的机会。同时，考虑到30年期国债期货市场的下行压力，建议继续持有空头套保组合，但需密切关注TL品种的补跌动能，防范长端利率上行超预期的风险。未来，若资金面紧张局面有所缓解，或是经济复苏出现明显改善，市场可能会迎来转机。（财醒来点评：当前市场环境下，30年期国债期货的空头格局可能延续，建议投资者在操作中注重风险控制，避免盲目追涨杀跌。同时，应密切关注宏观经济数据和政策面变化，灵活调整投资策略。）

（作者单位：中信建投期货）