铁矿石期货市场：供应增加与价格压力并存

全球四大矿商2024年净利润总计约414亿美元，而我国黑色金属冶炼和压延加工业利润总额仅为291.9亿元，相当于四大矿山净利润的10倍。铁矿石价格下跌导致四大矿山净利润同比下降50亿美元，超过我国钢铁行业的利润总额。近年来，中国钢铁行业呈现高产量、高出口、低需求、低价格的特点，利润率不足千分之四，产业链盈利能力持续承压。

2024年四大矿山铁矿石总产量达11.39亿吨，同比增长1.4%。澳大利亚三大矿山巨头产量超过8亿吨，巴西淡水河谷产量达到3.28亿吨，均创历史新高。2025年，力拓计划保持3.23亿-3.38亿吨的铁矿石发运量，淡水河谷产量目标为3.25亿-3.35亿吨。必和必拓则计划将西澳铁矿年产能提升至3.3亿吨。

铁矿石期货市场近期可能面临较大价格压力，随着西坡、铁桥和西芒杜等新项目逐步投产，全球供应量将进一步增加。大型矿山在成本控制和产能扩张上的优势将使他们进一步抢占市场份额，中小矿山则可能因矿价波动而面临更大生存压力。

【财醒来点评】：铁矿石期货市场整体呈现供大于求的格局，价格下行压力持续存在。建议投资者关注宏观经济数据变化及主要产地产能释放节奏；警惕中小矿山产能退出风险以及短期极端事件对供需关系的扰动；适当控制仓位，避免过度押注单边行情，建议采取对冲策略降低市场波动风险。