铁矿石期货价格延续跌势

2月上中旬，铁矿石期货价格走势明显强于黑色板块其他品种，主力2505合约最高一度上涨至844元/吨，但2月下旬，价格见顶回落，并出现持续下跌。截至3月3日，铁矿石主力2505合约收于779.5元/吨，相比2月中旬高点下跌7.04%。钢管价格在需求旺季启动前，铁矿石价格预计仍将延续跌势。

供需错位是春节期间铁矿石价格偏强的主要原因。开年以来，高炉日均铁水产量连续四周回升，加上春节前的补库因素，铁矿石需求偏强。然而，2月下旬，供给侧改革2.0预期增强，海外宏观不确定性增加，美元指数反弹，市场避险情绪提升，推动铁矿石价格加速下行。此外，唐山地区限产传闻的发酵也对价格产生下行压力。

尽管钢厂利润修复、钢材库存处于低位、旺季将至等因素推动钢厂复产意愿偏强，但钢材需求超预期的概率不高。海外对中国钢材产品的贸易保护措施逐步增多，可能对出口产生一定影响。政策预期虽然在3月上中旬可能有所减弱，但政策落地可能要到下半年。综合来看，铁矿石估值仍有下移风险，价格在钢材需求旺季到来之前预计继续下跌。

【财醒来点评】：铁矿石期货市场将面临一定的下行压力，投资者需警惕钢厂复产带来的潜在支撑和海外需求变化的双重影响。建议投资者短期内保持谨慎，关注政策落地和供需变化。